近日，中國澳門博彩監察協調局公布，7月博彩毛收入166.62億澳門元，是疫情以來單月最高，同比大增約41倍，環比回升9.5%，勝預期?？紤]到夏季潛在的強勁需求價值現時行業估值不高，多家國際大行紛紛看多博彩業，其中瑞銀指出，中國澳門7月博彩收入勝預期，7月最后8天日均博彩收入也較上一周顯著提升。中國澳門賭場復蘇勢頭于下半年開始，日均博彩收入環比持續改善。相關標的：金沙中國有限公司(01928)、匯彩控股(01180)、銀河娛樂(00027)、美高梅中國(02282)、新濠國際發展(00200)。

(資料圖片)

自通關后中國澳門旅客人次加速向上，加之演唱會經濟再次“點燃”澳門，7月30日，澳門特區經濟財政司司長辦公室發布消息稱，澳門上半年入境旅客逾1164.6萬人次，人均消費及酒店入住率均有明顯上升。受此影響，博彩業業績也進入回升區間。

近日，美高梅中國控股股東美高梅國際酒店集團公布截至2023年6月底第二季度業績，當中包括美高梅中國財務表現，根據國際財務報告準則期內總收入約58.09億元，按年增長4.2倍；總經調整EBITDA約17.47億元，而上年同期EBITDA虧損約3.82億元；公司擁有人應占利潤約6.7億元，而上年同期虧損約13.75億元。

另半年總收入約106.49億元，上升2.3倍；總經調整EBITDA約31.6億元，超越疫情前水平，達到2019年上半年的103%，而上年同期EBITDA虧損約3.37億元；公司擁有人應占利潤約8.21億元，而上年同期虧損約24.04億元。

美高梅中國的市占份額由2019年的9.5%增至14.9%，經調整EBITDA利潤率從2019年上半年的27.2%增長250點子至29.7%。第二季訪客人數已回升至2019年第二季的95%，每日博彩毛收入為2019年第二季的98%。

受益于該季強勁的業績表現，美高梅中國股價走高明顯，截止發稿，該股報收10.880港元，漲超7%。大摩發表報告指，美高梅股價于未來60日內將會跑贏大市，集團次季EBITDA表現強勁，營運支出控制帶來正面驚喜、大規模再投資比率較同業低，以及今年及明年EBITDA有進一步上調空間。

花旗亦指，美高梅第二季EBITDA利潤率為30.1%，高過該行預測的26.5%，相信其銷售團隊擴張計劃將有助把市場份額的損失控制在最低水平。

值得注意的是，中國澳門博彩監察協調局近日公布，7月博彩毛收入166.62億澳門元，是疫情以來單月最高，同比大增約41倍，環比回升9.5%，勝預期。相對于疫情前2019年同期的244.53億澳門元，已恢復至68%的水平。1至7月份博彩毛收入967.98億澳門元，同比增長2.63倍。

對此，花旗研報表示，中國澳門7月份博彩收入略高于該行及市場預期的160億澳門元，雖然7月中旬左右出現臺風，但中國澳門7月日均博彩收入仍創過去42個月以來最高。而過去幾周中國澳門酒店周末平均入住率達約90%，相信中國澳門將繼續吸引高價值旅客。由于暑假關系，8月份通常是季節性較強的月份，保守預期8月博彩收入將達170億澳門元，相當于2019年8月約70%水平。

瑞銀則指出，中國澳門7月博彩收入勝預期，7月最后8天日均博彩收入也較上一周顯著提升。中國澳門賭場復蘇勢頭于下半年開始，日均博彩收入環比持續改善。預料人均中場博彩收益達5300至5700澳門元，較2019年水平高15%至25%，反映高端需求保持韌性，對博彩行業前景持正面看法。

信達國際研究部助理經理陳樂怡認為，自通關后中國澳門旅客人次加速向上，博彩股首季業績已不錯，而到了暑假酒店房間已可百分百提供服務，不似首季受勞工短缺影響，另根據旅游網站數據，中國澳門酒店房價正處高位，可見需求旺盛。

再者，暑假期間有演唱會等多項娛樂活動，博企非博彩成分增加，中國澳門商鋪租金亦見回升，料中國澳門博彩收入短期仍持續增加，不過博彩股現時股價已反映大部分暑假利好因素，下一催化劑料來自中秋及國慶連假，相信到時外游需求強勁。

相關概念股：

金沙中國有限公司(01928)：集團將會在未來十年投資38億美元(年均3.8億美元)以發展非博彩元素，其中27億美元為資本開支，主要用以于威尼斯人金光會展中心毗鄰開發1.8萬平方米的會展設施，并擬改造位于澳門倫敦人南面的熱帶花園；升級金光綜藝館等；余下11億美元為日常非博彩元素的營運開支，主要用于舉辦會展、體育文娛、藝術等吸引國際旅客的活動。

美高梅中國(02282)：集團第二季度期內總收入約58.09億元，按年增長4.2倍，總經調整EBITDA約17.47億元。市占份額由2019年的9.5%增至14.9%，經調整EBITDA利潤率從2019年上半年的27.2%增長250點子至29.7%。

新濠國際發展(00200)：新濠博亞娛樂附屬公司新濠博亞(澳門)股份有限公司獲授予在澳門娛樂場經營幸運博彩的十年期博彩批給于2023年1月1日正式生效。

銀河娛樂(00027)：公司在澳門開發和經營酒店、博彩和綜合度假設施。12月19日，銀河娛樂在港交所公告，澳門政府與公司附屬公司銀河娛樂場(現持有一份將于12月31日屆滿在澳門博彩之博彩批給)簽訂博彩批給合同，為期十年。

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