焦點觀察：林園：我一直投“嘴巴”，也會終身持有，這4億人是今天確定性比較高的投資

核心觀點：

(相關資料圖)

1、證券市場上漲的時間只有5%，多數時間不漲。等待上漲的時間，這是我們投資的長遠策略。

2、投資首先要排雷，如果未來市場是縮小的就不要投，有的人投資就老想著估值、PE，那個是代表過去，我的投資方法一定是研究未來。

我們一直投的是“嘴巴”，而與“嘴巴”相關的企業，占據了全球最賺錢企業總數的70%，只要把這70%把握好就足夠了。

3、地產行業我認為現在可以介入。雖然有些地產商倒閉，但還是大行業。

4、我們的投資紀律是抓大放小，小的不參與，只抓龍頭，現在我們認為這個時候就是投資的轉折點，最后都是要靠真本事。

5、投資不要貪心，就盯著幾個，十個能碰上一個會改變命運，而且要重點投，要下重手，下重手是賽道選的范圍內下重手，實際上最后都是靠集中持股才能賺錢。

6、至少我現在做的投資都打算終身持有不賣。如果今天投的話，就是要終身持有。

3月16日，林園投資董事長林園在私募排排網主辦的高峰論壇中，分享了對投資的看法和策略。?

以下是投資作業本（微信ID：touzizuoyeben）整理的精華內容，分享給大家：

一直投“嘴巴”，這4億人是今天確定性比較高的投資

過去一年受疫情影響，大家的生意很難做，我們也一樣，不怎么好，投資不順利。但外界因素經常發生，不能因為環境不好投資就不做了，證券市場上漲的時間只有5%，多數時間不漲。我們公司的策略還是等待上漲的時間，這是投資的長遠策略。

今年或者是短期內投資應該怎么辦？總的經濟形勢，辦企業賺錢確實難，生產大于需求，但不會有大問題，不會看到通脹，我相信中國經濟還是好的、沒有問題。

我們還是專注于我們擅長的領域，投資上，如果未來的市場是縮小的，就不要投。如果是確定性高的，是擴大的，就可以投，長遠來說不會有問題。

投資要學會排雷，首先要搞清楚的就是哪些行業能投，哪些行業不能投。

有的人投資就老想著估值、PE，那個是代表過去。我的投資方法一定是研究未來，參考過去的一些數據，所以我們一直都是投“嘴巴”。這里的“嘴巴”，不是一個真正意義上的嘴巴，是剛需、必須的，有風險的就遠離。

人口老齡化催生了這一代四億人保命的消費，只要確定兩個因素：一是平均壽命未來三十年會不會減少；二是70歲的人健康上消費是不是比68歲的人多。

長遠來說我們只投這四億人，現在新生兒下降，人口總的數字如果不采取措施也會下降，這就是我們說的投什么都不靈，最后都要消費，這四億人是唯一可以今天看到的確定性比較高的投資，別的我不敢去弄。? ? ?

地產，現在可以介入

短期比如說今年或者12個月，這個投資方向很多，過去三年受疫情影響的行業，還有一些由于需求方減少或者出了問題的企業，例如地產行業我認為現在可以介入。

雖然有些地產商倒閉，但我相信這個行業還是大行業。他們倒閉了才要投，我們才能上臺階，我們一貫觀點，什么危機來了，都要上一把，這個時間點說這個問題，不會錯。

還有個問題，炒房和擁有房產的怎么辦，我今天做個預測，總有一天會看這些人的笑話，不正常，將來人口減少，搬也搬不動，誰要這些房子，最后都是負擔，具體哪一天能看到這個笑話，我不知道。相信這一天到來的可能性非常大。

只抓龍頭，現在是投資的轉折點

投資者要把錢管好，守好，不容易，守錢很難，今天是個節點，注冊制告訴我們投資和以前不一樣的方法，不管市場怎么波動，今天炒這個明天炒那個，我們的判斷是任何市場都是供求關系，供求關系決定了結果，一目了然。

給我們的投資紀律是抓大放小，小的不參與，我只抓龍頭，這個考慮實際上是一個常識判斷，大多數企業都是在競爭中賺錢，到一定時候是往龍頭企業集中，現在我們認為這個時候就是投資的轉折點，最后都是要靠真本事。

生意能不能賺錢，就那么幾招，凈資產回報率不高都不行，有的企業今天掙點，明天又虧回去了，我們不投這類公司，我們投的是過去100年我們總結過的，與“嘴巴”相關的看起來不怎么樣，但是占據了全球最賺錢企業總數的70%，別的30%不投也罷，不會餓死，只要把這70%把握好就足夠了。

再提醒下，科學家和企業家不是一回事，科學家有幾個能搞出企業的，沒有，諾比爾也是搞個獎金，重大發明最后發明了半天，破產的還是挺多的。

我說過的事，我總有一次要說對的，是要賺大錢的，現在不是夏天，和去年觀點一樣，這個位置不高，可以投的，但是要搞好投資的紀律。