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    2. AI如何影響互聯網巨頭?機構這么說

      近日,中信證券發布AI工具對大型互聯網公司發展影響相關研究報告。報告顯示,主要互聯網公司在2023年紛紛開啟對GenAI的投入。進入2024年,以Meta、亞馬遜等為代表的互聯網大廠,則加速將GenAI應用到內容推薦、廣告推送等領域,并帶動業務的加速增長。

      具體到收入端的影響,中信團隊認為,LLM能夠通過更廣泛的數據和泛化能力,持續帶來用戶增量,并進一步提升廣告投放的準確度與價格,帶動相關公司收入的增長。

      而在利潤上,中信團隊表示隨著GenAI對代碼、營銷生成等領域的優化,有望永久性降低員工增長的速度,降低公司運營成本,同時資本開支更多向AI基礎設施傾斜,降低對物業、辦公設備等領域的投入。

      估值方面,從目前市場一致預期的估值水平來看,大型互聯網公司的估值基本與未來增速預期匹配,基本處在20-25x的區間內。中信團隊認為,伴隨互聯網公司收入、利潤以及資本開支結構優化帶來的自由現金流改善,互聯網公司能夠通過成長性、盈利能力的改善持續增加股東回報,帶動公司估值水平的提升。

      關鍵詞: 互聯網 發展 股東回報 估值水平

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