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    2. 普徠仕:加息周期即將結束 看好新興市場投資機會_世界訊息


      【資料圖】

      普徠仕靈活新興市場債券基金經理管志齡表示,目前明顯地加息周期即將結束,盡管少數央行出乎市場意外地選擇加息,但大多央行已經結束加息周期或已進入倒數階段。管志齡相信特定板塊仍可找到投資機會,例如不少新興市場所推出的本地貨幣債券提供了具吸引力的機會,特別是在拉丁美洲,該等債券的收益率達到8.79%,創下多年新高。然而,在不確定的環境投資者絕對要謹慎選擇證券,投資者需要留意信用評級較低國家的風險,此等國家或面臨再融資壓力。

      管志齡表示,由于全球經濟增長情況不再同步,主要央行正推行不同的貨幣政策。目前,明顯地加息周期即將結束,盡管仍有澳洲、加拿大、馬來西亞和泰國等少數央行出乎市場意外地選擇加息,但大多央行已經結束加息周期或已進入倒數階段。在過去6至9個月間,利率波動已被控制在一定的范圍內,但貨幣政策收緊預計將使利率在高位維持一段時期。隨著進入全球加息周期的尾聲,市場的憂慮或將從通脹轉向經濟增長,可能導致利潤收縮和信貸波動。

      管志齡相信,特定的板塊仍可找到投資機會,例如不少新興市場所推出的本地貨幣債券提供了具吸引力的機會,特別是在拉丁美洲,該等債券的收益率達到8.79%,創下多年新高。新興市場固定收益中的優質資產,亦更有潛力緩解投資組合的下行風險,例如由于預期通脹降溫和事前實際利率上升,更看好墨西哥、巴西、哥倫比亞和秘魯的本地貨幣債券。

      然而,在不確定的環境投資者絕對要謹慎選擇證券。投資者需要留意信用評級較低國家的風險,由于主權債務重組過程可能復雜而漫長,此等國家或面臨再融資壓力。盡管如此,蘇利南等國家的積極重組經驗以及土耳其和尼日利亞等國家轉用傳統債務重組的經驗說明,此領域的投資有望獲得正面回報。

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